В последнюю неделю июля на рынок рублевых облигаций вернулись продавцы
В последнюю неделю июля (27-31 июля) на рынок рублевых облигаций вернулись продавцы. Давление на котировки бумаг оказал налоговый период (прошли платы НДПИ, акцизов и налога на прибыль). В результате во многих бумагах инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. После налоговых плат в начале недели стоимость заемных средств на межбанковском рынке росла, между тем уже к четвергу, 30 июля, ставки по кредитам начали возвращаться в привычный диапазон 6-7% годовых для банков первого уровня. Уровень рублевой ликвидности по состоянию на конец недели составил 785,6 млрд руб.
В результате на 31 июля значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с показателем недельной давности снизилось на 0,02% и составило 87,68 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP повысился на 0,84% - до 86,24 пункта. При этом индекс госбумаг RGBI вырос на 0,15% и составил 115,96 пункта.
Аналитики НОМОС-банка отмечают, что по большому счету настроения в рублевом сегменте рынка облигаций становятся все менее радужными – слабеющий рубль подталкивает игроков к частичной фиксации наиболее удачных позиций. Однако поводов для агрессивных продаж не наблюдается.
Внимание инвесторов на неделе 27-31 июля было отвлечено на первоначальный рынок, где прошло достаточно огромное количество размещений. Так, завершились размещения трех выпусков РЖД итоговым объемом 40 млрд руб. По итогам аукционов ставка первого купона по облигациям РЖД-17 (15 млрд руб.) определена в размере 14,05% годовых. Купонный доход за первый купонный период по этому выпуску составит 70,06 руб. на одну облигацию. Ставка первого купона бумаг РЖД-18 (также 15 млрд руб.) составила 14,25% годовых, а купонный доход за первый купонный период определен на уровне 71,05 руб. в расчете на одну облигацию. Наконец, ставка первого купона по облигациям РЖД-19 (10 млрд руб.) утверждена в размере 13,50% годовых, купонный доход за первый купонный период составит 67,32 руб. на одну облигацию.
Кроме того, состоялось техническое размещение бумаг МТС. Ставка первого - третьего купонов установлена на уровне 14,25% годовых. По выпуску предусмотрена трехлетняя оферта. Организаторами выпуска стали Газпромбанк и ВТБ.
Инвесторы не обошли вниманием и аукционы по размещению двух выпусков биржевых облигаций "Энел ОГК-5" по 2 млрд руб. каждый. По словам специалистов НОМОС-банка, не только лишь кредитное качество эмитента, характеризуемого умеренными операционными и финансовыми рисками, но и высокая вероятность попадания новых бумаг в Ломбардный список ЦБ оснастили весьма живой интерес игроков к участию в этом аукционе. В результате по его итогам ставка первого купона по бумагам обеих серий (БО-01 и БО-02) определена в размере 12,2% годовых, что гораздо ниже озвученного при премаркетинге ориентира на уровне порядка 14,75% годовых.
Более того, завершилось размещение четвертого выпуска облигаций "Мечела" на сумму 5 млрд руб. По итогам акциона ставка первого купона утверждена на уровне 19% годовых. Купонный доход на одну дорогостоящую бумагу выпуска за первый купонный период составит 47,37 руб.
Наконец, Минфин провел доразмещение выпуска ОФЗ-ПД серии 25065 на 15 млрд руб. Объем интереса по номиналу составил 21534,111 млн руб., по рыночной стоимости - 21939,11 млн руб. Размещенный объем выпуска по номиналу был на уровне 14858,882 млн руб., объем выручки - 15166,331 млн руб. Цена отсечения установлена в размере 101,03% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 12,17% годовых, средневзвешенная цена - 101,1481% от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 12,12% годовых.
Кроме того, ЛУКОЙЛ открыл книгу заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серий БО-01, БО-02, БО-03 объемом 5 млрд руб. каждая. Cрок направления оферт с предложением заключить предварительные контракты с потенциальными приобретателями указанных облигаций заканчивается 5 августа 2009г. в 16:00. Заявки должны направляться в адрес ИК "Тройка Диалог". Размещение облигаций на ФБ ММВБ запланировано на 7 августа. Срок обращения ценных бумаг составит три года.
На предстоящей неделе на рынке пройдет размещение бумаг Северо-Западный Телеком-6 на 3 млрд руб.
Также Министерство финансов объявило о желании продолжить 5 августа размещение ОФЗ, предложив участникам выпуск ОФЗ 25067 на 15 млрд руб. Срок обращения инструмента – три года (погашение в 2012г.). По мнению специалистов ИК "Ренессанс Капитал", в текущих условиях эмитент вполне мог бы варьировать предложение, размещая долговые обязательства с различными сроками погашения. Участникам рынка были бы интересны как более долгосрочные (5-7 лет), так и краткосрочные (1 год) инструменты, считают специалисты.
С началом нового месяца на вторичном рынке возможно возвращение интереса в рублевый сегмент. Налоговый период позади, в связи с этим давления со стороны финансового рынка ожидать не стоит. Все будет зависеть от внешней конъюнктуры. По мнению специалистов Бинбанка, интерес к облигациям российского корпоративного долга первого и второго составов, размещения которых прошли недавно, вероятнее всего сохранится.