Разделы

Неделя 13-17 июля ознаменовалась резкими перепадами курса рубля

Неделя 13-17 июля ознаменовалась резкими перепадами курса рубля. "Американские горки" в динамике российской валюты начались с резкого падения курса в начале недели: в ходе торгов в понедельник котировки бивалютной корзины резко пошли вверх, добравшись до 39 руб. Однако после достижения пика оставшуюся часть недели стоимость корзины корректировалась, опустившись к началу торгов в пятницу ниже 37 руб. На фоне высокой волатильности курса рубля внутренний долговой рынок тоже лихорадило. Кроме того, с понедельника, 13 июля, ЦБ РФ понизил процентные ставки, что также внесло свои коррективы. Лишь к середине недели со стабилизацией национальной валюты на рынок рублевого долга стали возвращаться активность, спрос и осторожные покупки. Рост на фондовых и сырьевых площадках в сочетании со стабилизацией рубля и поступлением позитивных данных с внешних рынков вернули уверенность игрокам и повысили интерес к долговым инструментам во второй половине прошедшей недели. В результате на рынке рублевых облигаций неделя закончилась на оптимистичной ноте.

Как отметили аналитики НОМОС-банка, на внутреннем рынке продолжился "сезон закупок", поддерживающий драйв котировок в наиболее ликвидных выпусках. В свою очередь эксперты Банка Москвы указали, что рынок рос на достаточно высоких оборотах.

Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP за неделю вырос с 87,31 пункта на 13 июля до 87,49 пункта к закрытию сессии 17 июля. Объемы торгов корпоративными облигациями увеличились с 776 сделок на сумму 3,04 млрд руб. по состоянию на 13 июля до 996 сделок на 5,67 млрд руб. по итогам 17 июля.

Индекс муниципальных облигаций MICEX MBI CP за неделю вырос с 84,01 до 84,54 пункта. Объемы торгов региональными облигациями понизились со 155 сделок на сумму 1321,12 млн руб. в понедельник до 128 сделок на сумму 1032,99 млн руб. в пятницу.

Значение ценового индекса RGBI к закрытию торгов 17 июля составило 115,48 пункта, здесь как по состоянию на начало недели показатель находился на уровне 115,14 пункта. Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг за период 13-17 июля повысился с 20,95 млрд до 21,39 млрд руб.

Помимо внешней конъюнктуры, внимание участников долгового рынка привлек первичный рынок, где прошел ряд крупных интересных размещений. Наиболее значительным событием недели стало состоявшееся во вторник размещение облигаций "ВымпелКом-Инвестом" (SPV-компания ОАО "ВымпелКом", торговая марка "Билайн") серии 03 на 10 млрд руб. Ставка первого купона облигаций была определена в размере 15,2% годовых.

Кроме того, рынок готовится к другому крупному размещению - облигаций "Газпром нефти" серии 03 на 8 млрд руб., намеченному на понедельник, 21 июля. В пятницу, 17 июля, "Газпром нефть" определила ставку первого купона облигаций на уровне 14,75%. Как отмечают аналитики НОМОС-банка, избыток ликвидности у участников рынка обеспечил "Газпром нефти" возможность на день раньше закрыть книгу заявок, а превышение спроса на облигации над предложением можно сказать в четыре раза позволило организаторам передвинуть индикатив по ставке купона до 14,75-15% с ранее установленного ориентира в 15-15,75%. Аналитики Банка Москвы считают, что озвученные "Газпром нефтью" ориентиры по купону облигаций 3-й серии на 8 млрд руб. являются особо привлекательными для инвесторов.

В целом большинство экспертов скоро ожидает сохранения восходящей динамики на рынке рублевого долга на фоне улучшения внешней конъюнктуры и настроений инвесторов. По словам начальника отдела анализа долгового рынка ИК "Велес Капитал" Ивана Манаенко, на фоне позитивных настроений в США скоро падение на российском рынке акций не ожидается, что будет способствовать осторожному росту котировок и на долговом рынке.

Однако, как отмечают аналитики ФК "Уралсиб", облигации вернулись на ценовые уровни, утраченные в ходе недавней мини-коррекции, и теперь идей для агрессивных покупок нет. "Основным фактором инвестиционной привлекательности качественных рублевых облигаций является их спрэд к ставке РЕПО, который сейчас превышает 500 б.п. Этот фактор будет способствовать умеренному росту цен рублевых облигаций, пока цены на нефть остаются выше 60 долл./барр.", - заключили эксперты. В свою очередь специалисты Банка Москвы указывают на то, что рублевые облигации качественных эмитентов, включенные в список РЕПО ЦБ, привлекательны для покупки при спрэде к ставкам РЕПО более 500 б.п. "Среди таких облигаций – РЖД-16, МГор-50, МГор-58, ВТБ-Лизинг-2, а также МТС-4, РусСт-8 и ЛК Уралсиб-2", - констатируют аналитики.